Що таке індексна ціна, ціна маркування та остання ціна у фʼючерсах Bitget?

[Орієнтовний час читання: 5 хв]

У торгівлі криптовалютними деривативними інструментами індексна ціна, ціна маркування та остання ціна є основоположними поняттями. У цій статті пояснюється, що вони означають, як функціонують і як використовуються в торгівлі фʼючерсами Bitget, щоб допомогти вам ухвалювати обґрунтованіші торгові рішення.

 

Навіщо потрібні індексна ціна, ціна маркування та остання ціна?

Під час спотової торгівлі ви обмінюєте певну кількість одного активу на іншу кількість іншого активу. Однак для торгівлі деривативними інструментами, як-от фʼючерси, володіти базовим активом не потрібно. Натомість ви торгуєте фʼючерсними контрактами, які відстежують рух ціни активу. Тому фʼючерсні ринки використовують дані про ціни спотового ринку для відкриття як довгих, так і коротких позицій, а індексна ціна, ціна маркування та остання ціна є невіддільними складовими торгівлі фʼючерсами.

• Управління ризиками: ціна маркування та індексна ціна допомагають знизити ризик ліквідації через надзвичайну ринкову волатильність.

• Справедлива торгівля: ціна маркування та індексна ціна допомагають запобігати маніпулюванню цінами, забезпечуючи справедливе виконання операцій із фʼючерсами.

• Ухвалення обґрунтованих рішень: остання ціна надає ринкові дані в реальному часі, допомагаючи трейдерам ухвалювати точні торгові рішення.

 

Основні відмінності й особливості:

Тип ціни	Визначення	Призначення	Особливість
Індексна ціна	Середньозважена ціна з кількох спотових ринків	Використовується як справедлива референтна ціна для ліквідацій	Стабільна й стійка до маніпуляцій на будь-якому окремому ринку
Ціна маркування	Розраховується на основі індексної ціни та ставки фінансування	Визначає нереалізований PnL і ліквідацію	Згладжує волатильність і коригується за екстремальних умов
Остання ціна	Ціна останньої виконаної угоди	Відображає торгівлю на ринку в реальному часі	Волатильніша, підходить для короткострокових торгових стратегій

 

Що таке індексна ціна?

Індексна ціна — це середньозважене значення спотових цін на провідних біржах. Вона відображає справедливу ринкову вартість криптовалюти.

 

Як розраховується індексна ціна

1. Збір цін із бірж: Bitget отримує спотові ціни з провідних бірж і оновлює їх у реальному часі.

2. Зважування: вага кожної біржі визначається її ваговим коефіцієнтом, який централізовано підтримує Bitget. Вагові коефіцієнти бірж можуть відрізнятися для різних торгових пар. Вага біржі розраховується за такою формулою: вага біржі A = ваговий коефіцієнт біржі A ÷ (сума вагових коефіцієнтів усіх активних бірж). Для розрахунку індексу використовується щонайбільше шість бірж.

3. Формула індексної ціни: індексна ціна = Σ (спотова ціна × вага), де сума ваг дорівнює 1 (100%); значення оновлюється кожні 200 мс.

4. Особливі умови:

• Якщо ціна на біржі відхиляється від медіани більш ніж на 5%, її виключають із розрахунку, доки відхилення не знизиться до менш ніж 2%.

• Якщо біржа не оновлювала ціни протягом 15 хвилин, її тимчасово виключають, доки оновлена ціна не відповідатиме вимогам.

• За екстремальних умов Bitget може вручну скоригувати ваги або виключити біржі, щоб зберегти стабільність системи.

• Якщо зміни у списку бірж можуть спричинити рух індексної ціни більш ніж на 0,1%, Bitget застосовує механізм згладжування для плавного переходу.

 

Приклад розрахунку індексної ціни BTCUSDT

Припустімо, що нижче наведено спотові ціни торгової пари BTCUSDT на різних біржах і відповідні ваги:

Біржа	Торгова пара	Спотова ціна	Вага
Біржа A	BTC/USDT	91 500	10%
Біржа B	BTC/USDT	91 495	20%
Біржа C	BTC/USDT	91 498	30%
Біржа D	BTC/USDT	91 502	10%
Біржа E	BTC/USDT	91 505	15%
Біржа F	BTC/USDT	91 490	15%

Індексна ціна = 91 500 × 10% + 91 495 × 20% + 91 498 × 30% + 91 502 × 10% + 91 505 × 15% + 91 490 × 15% = 91 497,85

 

Що таке ціна маркування?

Ціна маркування — це референтна ціна, яка використовується для розрахунку нереалізованого PnL і запуску ліквідацій у торгівлі деривативними інструментами. Вона визначається на основі індексної ціни, ставки фінансування та базису книги ордерів. Її призначення — згладжувати ринкові коливання й забезпечувати справедливе ціноутворення.

 

Як розраховується ціна маркування

Bitget розраховує три вхідні значення ціни та використовує їх медіану як остаточну ціну маркування:

1. Ціна 1: остання ціна

2. Ціна 2: індексна ціна × (1 + остання ставка фінансування × часовий коефіцієнт)

3. Ціна 3: індексна ціна + 30-секундна ковзна середня (MA) базису книги ордерів, де одне значення базису розраховується щосекунди, а протягом 30 секунд збираються 30 значень базису

Остаточна ціна маркування = медіана (ціна 1, ціна 2, ціна 3)

 

Приклад ціни маркування BTCUSDT

Припустімо, що остання ціна безстрокових фʼючерсів BTCUSDT становить 91 500, остання ставка фінансування — 0,01%, а 30-секундна ковзна середня базису книги ордерів — 50. Розрахунок має такий вигляд:

• Ціна 1 = 91 500 (остання ціна)

• Ціна 2 = 91 500 × (1 + 0,01% × 1/60) = 91 500,15 (з округленням до двох знаків після коми)

• Ціна 3 = 91 500 + 50 = 91 550

Ціна маркування = медіана (91 500, 91 500,15, 91 550) = 91 500,15

 

Особливі випадки

1. Висока волатильність: якщо ціна маркування відстає від ринку, Bitget може скоригувати вікно розрахунку ковзної середньої для ціни 3 або безпосередньо використати ціну 1.

2. Поставні фʼючерси:

• Більш ніж за 30 хвилин до розрахунку: ціна маркування = індексна ціна + 5-хвилинна ковзна середня базису книги ордерів

• У межах 30 хвилин до розрахунку: ціна маркування = 30-хвилинна ковзна середня індексної ціни (або ковзна середня за доступний період, якщо він становить менше ніж 30 хвилин).

 

Що таке остання ціна?

Остання ціна — це ціна, за якою було виконано останню фʼючерсну угоду. Вона оновлюється в реальному часі. Ціна маркування використовується для розрахунку нереалізованого PnL, а остання ціна визначає реалізований PnL.

Наприклад, на ринку безстрокових фʼючерсів BTCUSDT на ціну фʼючерсу впливає спотова ціна Bitcoin. Однак, оскільки трейдери активно купують і продають фʼючерси BTCUSDT на Bitget, під впливом попиту та пропозиції ціна фʼючерсу може відрізнятися від спотової ціни Bitcoin.

Інакше кажучи, остання ціна фʼючерсного контракту може поступово відхилятися від спотової ціни базового активу. Зі зростанням обсягу торгівлі на фʼючерсному ринку ця різниця в цінах може збільшуватися. Щоб забезпечити стабільне й надійне ціноутворення, Bitget використовує для ключових розрахунків ціну маркування, а не останню ціну.

 

Підсумок

Розуміння понять індексної ціни, ціни маркування та останньої ціни має важливе значення для трейдерів фʼючерсами. Ці механізми ціноутворення не лише допомагають трейдерам ухвалювати обґрунтованіші рішення, а й відіграють ключову роль у розрахунках маржі та процесах ліквідації.

 

Поширені запитання

1. Що таке індексна ціна у фʼючерсах Bitget?

Індексна ціна — це середньозважене значення спотових цін із кількох провідних бірж. Вона слугує справедливою референтною ціною для ліквідації та допомагає запобігати маніпулюванню цінами.

2. Що таке ціна маркування у фʼючерсах Bitget?

Ціна маркування — це референтна ціна, яка використовується для розрахунку нереалізованого прибутку та збитку (PnL) і запуску ліквідацій. Вона визначається на основі індексної ціни, ставки фінансування та базису книги ордерів, щоб згладжувати ринкові коливання.

3. Як визначається ціна маркування?

Bitget розраховує три вхідні значення ціни: останню ціну, скориговану індексну ціну з урахуванням ставки фінансування та суму індексної ціни й 30-секундної ковзної середньої базису книги ордерів. Як ціну маркування використовують медіану цих трьох значень.

4. Що таке остання ціна у фʼючерсах Bitget?

Остання ціна — це ціна останньої виконаної угоди. Вона відображає ринкову активність у реальному часі й визначає реалізований PnL, хоча може відхилятися від спотової ціни базового активу.

5. Чому індексна ціна, ціна маркування та остання ціна важливі?

Вони мають важливе значення для управління ризиками, справедливої торгівлі й ухвалення обґрунтованих рішень. Індексна ціна та ціна маркування допомагають запобігати ліквідації через ринкову волатильність, а остання ціна надає торгову інформацію в реальному часі.

 

Застереження та попередження про ризики

Усі навчальні матеріали про торгівлю, надані Bitget, призначені виключно для освітніх цілей і не є фінансовою консультацією. Наведені стратегії та приклади мають лише ілюстративний характер і можуть не відображати фактичні ринкові умови. Торгівля криптовалютами пов’язана зі значними ризиками, зокрема з можливою втратою ваших коштів. Результати в минулому не гарантують результатів у майбутньому. Завжди проводьте ретельне дослідження та усвідомлюйте пов’язані ризики. Bitget не несе відповідальності за торгові рішення користувачів.