Explicação sobre índices de garantia e cálculos de margem na conta de trading unificada

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Este artigo explica como os índices de garantia afetam a margem disponível, como os ativos são avaliados e usados na conta de trading unificada (CTU) da Bitget e como a plataforma gerencia a execução de ordens e o risco de liquidação.

 

Modos de conta na conta de trading unificada

A conta de trading unificada da Bitget oferece os seguintes modos de conta:

Modo de conta	Recurso	Produtos disponíveis	Suporte a margem
Modo de margem isolada	O risco de cada posição é independente e isolado. O lucro ou prejuízo de uma posição não afeta as demais.	1. Spot 2. Futuros USDT-M (margem isolada) 3. Futuros USDC-M (margem isolada) 4. Futuros Coin-M (margem isolada)	Não oferece configurações de garantia.
Modo básico	Melhora a eficiência de capital, mas a margem permanece limitada ao sistema de stablecoins. Ativos em várias moedas não podem ser usados como garantia unificada.	1. Spot 2. Futuros USDT-M (margem cruzada/isolada) 3. Futuros USDC-M (margem cruzada/isolada)	Pares com margem em USDT e USDC compartilham o mesmo pool de margem. Não oferece configurações de garantia.
Modo avançado	Ativos em várias moedas são convertidos em margem com base em seus índices de garantia. Oferece hedge de risco entre moedas e a maior eficiência de capital.	1. Spot 2. Margem spot 3. Futuros USDT-M (margem cruzada/isolada) 4. Futuros USDC-M (margem cruzada/isolada) 5. Futuros Coin-M (margem cruzada/isolada)	Oferece configurações de garantia.

 

O que é um índice de garantia?

Na conta de trading unificada (CTU) da Bitget, cada ativo recebe índices de garantia específicos com base em sua liquidez de mercado, volatilidade e perfil de risco. O índice de garantia determina qual porcentagem do valor em USD de um ativo pode ser contabilizada no seu patrimônio ajustado para fins de trading e controle de risco.

 

Índice de garantia

Ativos em diferentes criptomoedas podem ser convertidos em um valor equivalente em USD e usados em conjunto como margem. No entanto, como cada criptomoeda apresenta liquidez de mercado e volatilidade distintas, a plataforma aplica um índice de garantia para ajustar o valor efetivo em USD de cada ativo e equilibrar o risco de mercado.

Consulte os índices de garantia mais recentes aqui.

 

1. O usuário oferece BTC e DOT como margem e não tem ordens abertas, posições ou passivos:

• Ativos da conta de trading unificada: 1 BTC + 500 DOT

• Preços atuais: BTC/USD = US$ 50.000; DOT/USD = US$ 4

• Índices de garantia:

• O índice de garantia de DOT = 0, portanto, ele não é contabilizado como margem.

• O índice de garantia de BTC = 0,98, aplicável aos ativos na faixa de US$ 0 a US$ 1.000.000.

• Patrimônio ajustado = 50.000 × 1 × 0,98 + 4 × 500 × 0 = US$ 49.000

 

2. O usuário oferece BTC como margem e não tem ordens abertas, posições ou passivos:

• Ativos da conta de trading unificada: 40 BTC

• Preço atual: BTC/USD = US$ 50.000

• Índices de garantia:

• O índice de garantia do primeiro US$ 1.000.000 em BTC = 0,98.

• O índice de garantia de BTC acima de US$ 1.000.000 = 0,97.

• Patrimônio ajustado = 1.000.000 × 0,98 + 1.000.000 × 0,97 = US$ 1.950.000

 

Regras de trading

No modo básico e no modo avançado, todos os ativos de garantia são convertidos em um valor equivalente em USD com base em seus índices de garantia, definidos de acordo com a liquidez e o risco. Esses ativos são usados coletivamente como garantia de margem para todos os produtos de trading, incluindo spot, margem e futuros.

Quando um usuário envia uma ordem de venda, executa um trade ou registra retornos negativos em uma posição, o sistema cria automaticamente um passivo referente ao ativo caso seu saldo seja insuficiente. O passivo acumula juros com base na faixa de empréstimo do ativo e também consome margem inicial e margem de manutenção.

 

Regras de validação de ordens:

Antes do envio de uma ordem, a Bitget verifica se o seu patrimônio ajustado total é maior ou igual à margem total utilizada, incluindo a margem necessária para a nova ordem aberta.

1. Quando o usuário tem patrimônio ajustado suficiente

Exemplo:

Ativo	Quantidade	Preço atual em USD	Índice de garantia
BTC	1	50.000	1
USDT	100	1	1
DOT	20	5	0,5

O usuário A envia uma ordem para comprar 20 DOT a US$ 5. As taxas de transação e os juros são desconsiderados neste exemplo.

Patrimônio ajustado = Σ(quantidade do ativo × preço atual em USD × índice de garantia)

• Σ(valor da posição do ativo × preço atual em USD) − prejuízo do trade no par de trading − qualquer margem utilizada por ordens abertas

• O "prejuízo do trade" no trading entre criptomoedas depende do índice de garantia do ativo de cotação.

• Na compra de um ativo, quanto menor o índice de garantia, maior o prejuízo do trade.

• Se o índice de garantia for 1, nenhum prejuízo de trade será gerado.

Como o índice de garantia de DOT é 0,5, o prejuízo do trade para esta ordem é: 20 × 5 × (1 − 0,5) = US$ 50.

• Portanto, patrimônio ajustado = 1 × 50.000 × 1 + 100 × 1 × 1 + 20 × 5 × 0,5 = US$ 50.150.

• Como o patrimônio ajustado cobre a margem necessária para a ordem, ela é enviada com sucesso.

 

2. Quando o usuário tem patrimônio ajustado suficiente, mas saldo insuficiente do ativo

Exemplo:

Ativo	Quantidade	Preço atual em USD	Índice de garantia
BTC	1	50.000	1
USDT	100	1	1
DOT	0	5	0,5

O usuário B envia uma ordem para comprar 20 DOT a US$ 5.

Patrimônio ajustado = Σ(quantidade do ativo × preço atual em USD × índice de garantia)

• Σ(valor da posição do ativo × preço atual em USD) − prejuízo do trade no par de trading − qualquer margem utilizada por ordens abertas

Cálculo:

• Patrimônio ajustado de BTC = 1 × 50.000 × 1 = US$ 50.000

• Patrimônio ajustado de USDT = 100 × 1 × 1 = US$ 100

• O índice de garantia de DOT é 0,5, mas, como não há saldo em DOT, nenhum prejuízo de trade é gerado.

Margem necessária para esta ordem: 20 × 5 × 0,1 = US$ 10

• Portanto, o patrimônio ajustado = 1 × 50.000 × 1 + 100 × 1 × 1 = US$ 50.100

• Como o patrimônio ajustado cobre a margem necessária para a ordem, ela é enviada com sucesso.

 

Como os índices de garantia são aplicados

Para calcular o valor em USD de um ativo:

• Se o ativo tiver um índice direto em USD, esse preço do índice será usado.

• Se o ativo for cotado em USDT, será usada a taxa de câmbio USDT/USD da plataforma.

• Se o ativo for cotado em USDC, será usado o índice da taxa USDC/USD.

• Se houver apenas um preço spot disponível, o valor será calculado como preço spot × índice BTC/USD.

Observação: como são utilizadas a conversão da taxa de câmbio e os preços do índice, o resultado do cálculo pode diferir ligeiramente do preço de mercado.

 

Avaliação de ativos e definições na conta de trading unificada

No modo avançado, os ativos da sua conta são calculados com base nos seguintes conceitos principais:

Dimensão	Termo	Definição
Moeda	Patrimônio	O valor total em USD de todos os ativos em moedas mantidos na conta. Patrimônio = saldo + valor reservado + P&L não realizado no modo de margem cruzada.
	Saldo	O saldo total de cada moeda mantida na conta.
	Reservado	A quantidade dessa moeda reservada no momento na conta, incluindo fundos bloqueados em ordens spot abertas e posições de futuros com margem isolada. O uso de margem isolada inclui a margem inicial da posição, aumentos ou reduções de margem, lucro realizado, P&L não realizado e fundos reservados para ordens abertas com margem isolada.
	P&L não realizado	Lucros e prejuízos ainda não liquidados, usados para refletir o desempenho das posições atuais de futuros com margem cruzada.
	Empréstimo	Quando o saldo de uma moeda específica na conta é insuficiente para cobrir o valor da transação, as taxas, os custos de financiamento ou os prejuízos não realizados que excedam o limite sem juros, o sistema toma automaticamente emprestada a moeda necessária, que é registrada como "Empréstimos". Para mais detalhes, consulte este link.
	Passivo	Fórmula: Passivo = ABS(Min(saldo + P&L não realizado em margem cruzada, 0)).
Conta	Patrimônio da conta	O valor total em USD de todos os ativos da conta. Fórmula: Patrimônio da conta = Σ(patrimônio da moeda × preço da moeda em USD).
Conta	Patrimônio ajustado	O valor total em USD de todos os ativos elegíveis que podem ser contabilizados como margem após a aplicação dos índices de garantia.
Conta	Valor da posição	O valor total em USD de todas as posições abertas. Fórmula: Valor da posição = tamanho da posição × preço de referência × multiplicador de futuros.
Conta	Margem utilizada	A margem total utilizada no momento por posições ou ordens abertas.
	Margem de manutenção	A margem mínima necessária para manter posições abertas. Se o valor ficar abaixo desse limite, a liquidação será acionada. Para saber mais sobre as regras da taxa de margem de manutenção, consulte este link.
	Alavancagem da conta	O índice geral de alavancagem da conta. Fórmula: Alavancagem da conta = valor total das posições ÷ patrimônio ajustado.
	Taxa de margem cruzada	Um indicador de mensuração de risco para contas de margem cruzada. Taxa de margem cruzada = (margem de manutenção + taxas de liquidação parcial) ÷ patrimônio ajustado. Tanto a margem de manutenção quanto as taxas de liquidação parcial são calculadas somando o tamanho da posição e o tamanho da ordem aberta.

 

Regras de cálculo de margem no modo avançado

No modo avançado da conta de trading unificada, a margem é calculada de forma dinâmica com base nos empréstimos e na atividade de trading de derivativos. Isso garante uma gestão de risco consistente entre produtos spot, de margem e de futuros.

 

Cálculo da margem inicial:

Margem inicial total = margem inicial dos ativos emprestados + margem inicial de derivativos

1. Margem inicial dos ativos emprestados: Margem inicial dos ativos emprestados = quantidade do ativo emprestado × preço do ativo emprestado em USD ÷ alavancagem

2. Margem inicial de derivativos

• Margem inicial de derivativos = Max(margem inicial da posição long + margem inicial da ordem long aberta, margem inicial da posição short + margem inicial da ordem short aberta)

• Em que: Margem inicial da posição = tamanho da posição × preço de referência × (1 ÷ alavancagem + taxa de taker) × preço do ativo de cotação em USD. Margem inicial da ordem aberta = tamanho da ordem × preço da ordem × (1 ÷ alavancagem + taxa de taker) × preço do ativo de cotação em USD

• Portanto: Margem inicial total = margem inicial dos ativos emprestados + margem inicial de derivativos

 

Cálculo da margem de manutenção:

Margem de manutenção total = margem de manutenção dos ativos emprestados + margem de manutenção de derivativos

1. Margem de manutenção dos ativos emprestados

• Margem de manutenção dos ativos emprestados = quantidade do ativo emprestado × preço do ativo emprestado em USD × taxa de margem de manutenção

2. Margem de manutenção de derivativos

• Margem de manutenção de derivativos = Max(margem de manutenção da posição long + margem de manutenção da ordem long aberta, margem de manutenção da posição short + margem de manutenção da ordem short aberta)

• Em que: Margem de manutenção da posição = tamanho da posição × (taxa de margem de manutenção + taxa de taker) × preço de referência × preço do ativo de cotação em USD Margem de manutenção da ordem aberta = tamanho da ordem × (taxa de margem de manutenção + taxa de taker) × preço da ordem × preço do ativo de cotação em USD

• Portanto: Margem de manutenção total = margem de manutenção dos ativos emprestados + margem de manutenção de derivativos

• Observação: o valor da margem em USD é convertido com base na taxa de câmbio entre a moeda fiduciária de destino e o USD que você definiu. Por isso, podem ocorrer pequenas divergências.

 

Regras de posição

Modo perpétuo com margem cruzada

No modo avançado, o trading de futuros perpétuos oferece tanto o modo abrir/fechar quanto o modo comprar/vender.

1. Modo abrir/fechar

: os usuários podem abrir e fechar posições explicitamente, e as posições long e short são monitoradas separadamente.2. Modo comprar/vender

 

: os usuários podem enviar ordens de compra ou venda diretamente, e o sistema determina automaticamente se a ordem aumenta ou reduz a posição.

Principais termos e definições	Termo
Descrição	Tamanho da posição
No modo comprar/vender, as posições long são exibidas como valores positivos e as posições short, como valores negativos.	Tamanho disponível para fechamento
No modo abrir/fechar, o tamanho disponível para fechamento é igual ao tamanho atual da posição. Se uma nova ordem de fechamento exceder o tamanho disponível para fechamento, o sistema substituirá automaticamente as ordens de fechamento anteriores.	Lucro/Prejuízo
P&L não realizado = direção × (preço de referência − preço de entrada) × tamanho da posição. Para posições long, a "direção" é +1. Para posições short, a "direção" é −1.	ROI
ROI = lucro ÷ margem inicial.	Margem inicial
(1) Margem inicial da posição = tamanho da posição × preço de referência × (1 ÷ alavancagem + taxa de taker) × valor em USD do ativo de cotação. (2) Margem inicial da ordem aberta = tamanho da ordem × preço da ordem × (1 ÷ alavancagem + taxa de taker) × valor em USD do ativo de cotação.	Margem de manutenção

 

(1) Margem de manutenção da posição = tamanho da posição × (taxa de margem de manutenção + taxa de taker) × preço de referência × valor em USD do ativo de cotação. (2) Margem de manutenção da ordem aberta = tamanho da ordem × (taxa de margem de manutenção + taxa de taker) × preço da ordem × valor em USD do ativo de cotação.

Mecanismo de gestão de riscoO modo avançado

da conta de trading unificada usa um mecanismo de controle de risco em duas camadas para garantir a estabilidade operacional do sistema e evitar prejuízos causados por margem insuficiente. Esses mecanismos ajudam os usuários a continuar operando quando o risco aumenta, evitando a liquidação total.

1. Níveis de validação de risco

A validação de risco é dividida em dois níveis:

• Nível 1: validação para cancelamento de ordens (controle de risco)

• Nível 2: validação pré-liquidação parcial

Em conjunto, essas verificações garantem a gestão segura de ordens e posições e ajudam a evitar cancelamentos de ordens ou liquidações desnecessários.

2. Cancelamento de ordens por controle de risco

• Quando o nível de risco da conta ultrapassa o limite de segurança, mas ainda não atingiu o nível de controle de risco pré-liquidação parcial, o sistema pode cancelar determinadas ordens abertas para restaurar o saldo da conta e evitar a liquidação.

3. Regras de cancelamento de ordens para contas de margem cruzada no modo avançado• Quando o patrimônio ajustado for menor que a margem utilizada, o sistema cancelará todas as ordens abertas de futuros perpétuos

.• As ordens abertas de trading spot e com margem não serão afetadas

 

por esse cancelamento.

Validação pré-liquidação parcialNo modo avançado, o processo de liquidação parcial é acionado quando o índice de margem da conta

atinge determinados limites.1. Quando a taxa de margem cruzada for ≥ 80%, o sistema enviará um alerta pré-liquidação parcial

.

• Os usuários devem agir em tempo hábil para reduzir o risco. A Bitget reserva-se o direito de ajustar esse parâmetro conforme necessário.2. Se a taxa de margem cruzada ultrapassar 100%, o sistema iniciará a pré-liquidação parcial

de acordo com as seguintes regras:

• As ordens abertas relevantes serão canceladas.• Se o índice de margem permanecer ≥ 100% após o cancelamento, a conta acionará a liquidação parcial

 

.

Liquidação parcialO processo de liquidação parcial ocorre em três etapas

:

• Em cada etapa, as posições são transferidas ao mecanismo de liquidação com base no preço de referência atual.• O sistema cobra a margem de manutenção correspondente com base no tamanho reduzido da posição para cobrir possíveis riscos de derrapagem. Os fundos restantes são transferidos para o Fundo de seguro

da Bitget.

Etapa 1: liquidação parcial de posições no modo hedge

• No modo abrir/fechar, as posições long e short em direções opostas nos mesmos futuros são reduzidas.

Etapa 2: conversão de garantia

Se todas as posições da etapa 1 tiverem sido fechadas, mas a conta ainda não estiver segura:

• O sistema começará a quitar os passivos. As moedas dos passivos serão quitadas seguindo a ordem do maior para o menor índice de garantia. Os ativos positivos serão processados do menor para o maior índice de garantia e, quando os índices forem iguais, do maior para o menor valor equivalente em USD dos ativos positivos.

Etapa 3: liquidação parcial de posições no modo unidirecional

Se todas as ações da etapa 2 ainda não forem suficientes para restaurar a segurança da conta:• O sistema reduzirá as posições no modo unidirecional

, priorizando aquelas com maior impacto na redução do risco.

• Cada liquidação parcial reduz o nível de risco em uma faixa até que a conta retorne a um estado seguro.

Se todas as posições de futuros tiverem sido reduzidas à faixa mais baixa e ainda não for possível restaurar a conta:• A Bitget assumirá o controle da conta do usuário

e dos ativos restantes.• Se a liquidação resultar em saldo negativo, o Fundo de seguro será usado para cobrir o déficit, e o sistema gerará um registro de compensação de liquidação

 

na conta do usuário.

Tabela-resumo: gestão de risco no modo avançado	Etapa	Condição de acionamento
Ação do sistema	Cancelamento de ordens por controle de risco	Patrimônio ajustado < margem utilizada
Cancela todas as ordens abertas de futuros perpétuos.	Pré-liquidação parcial	Índice de margem ≥ 100%
Cancela as ordens e inicia a liquidação parcial.	Liquidação parcial (etapas 1 a 3)	O índice de margem permanece ≥ 100% após o cancelamento das ordens

 

Realiza a liquidação parcial em várias etapas e usa o Fundo de seguro, se necessário.

Perguntas frequentes

1. O que é um índice de garantia?

O índice de garantia é a porcentagem do valor em USD de um ativo que pode ser usada como margem. Esse índice é ajustado com base na liquidez e no risco.

2. Por que alguns ativos não podem ser usados como garantia de margem?

Ativos com menor liquidez ou maior volatilidade, como tokens de baixa capitalização, podem ter um índice de garantia de 0% para fins de controle de risco.

3. Posso usar uma combinação de vários ativos como margem?Sim. No modo avançado

, todos os ativos elegíveis podem ser combinados e usados como margem compartilhada.

4. O que aciona a liquidação?

A liquidação é acionada quando a taxa de margem cruzada ultrapassa 100% e a margem disponível é insuficiente para cobrir as posições abertas.

5. O que acontece com minhas ordens abertas durante o controle de risco?

Se o patrimônio ajustado ficar abaixo da margem utilizada, todas as ordens abertas de futuros perpétuos serão canceladas para restaurar a segurança da conta.

6. Qual é a diferença entre margem inicial e margem de manutenção?

A margem inicial é a margem necessária para abrir uma nova posição, enquanto a margem de manutenção é a margem mínima necessária para impedir que uma posição seja liquidada.

7. O sistema contabiliza meu P&L não realizado na margem?

Sim. O lucro não realizado aumenta sua margem disponível, enquanto o prejuízo não realizado a reduz.

8. O que acontece se a liquidação resultar em saldo negativo?

O Fundo de seguro da Bitget cobre qualquer saldo negativo restante após a liquidação.

9. Posso operar usando tanto o modo comprar/vender quanto o modo abrir/fechar?Sim. Ambos são oferecidos no modo avançado

 

. Você pode alternar entre eles nas configurações de futuros.

Aviso legal e de risco